Time Management – náhradní náplň vložek pro rok 2015
25.10.2012 – 19:53 | Žádný komentář

Vyzkoušel jsem si různé plánovací diáře. Protože mi žádný z nich zcela nevyhovoval, vytvořil jsem si přímo na míru vlastní vložky do diáře Time Managementu. Používám diář s vložkami papíru A5 (148,5mm x 210mm). Protože …

Přečíst celý článek »
Spready

Komoditní spready

Opce

Opční strategie

Strategie pro neutrální trh

Strategie pro trh, který se nikam příliš nehýbe

Strategie pro pokles trhu

Strategie pro pokles trhu

Strategie pro růst trhu

Strategie pro růst trhu

Domů » Debetní strategie, Opce, Strategie pro pokles trhu, Strategie pro růst trhu

Short Iron Butterfly

Přidal v 23.11.2010 – 23:122 Komentáře(ů)

Short Iron Butterfly

Short Iron Butterfly je další strategií pro obchodování voaltility. Je opakem strategie Long Iron Butterfly. Short Iron Butterfly není příliš populární strategií, protože se jedná o čistě debetní strategii a nabízí velmi malé výnosy ve srovnání se strategií straddle a strangle při jen mírně menším riziku.

Short Iron Butterfly je kombinací strategií Bear Put Spread a Bull Call Spread. Vyšší realizační cena put opce je stejná, jako nižší realizační cena call opce a tvoří tak tvar motýla. Pozice je zisková v případě velmi velkého pohybu ceny podkladového aktiva. Nevýhodou však je omezení velikosti zisku v porovnání s rizikem ztráty, pokud se podkladové aktivum nedokáže dostatečně pohnout.

Postup obchodování strategie Short Iron Butterfly



  1. Prodáme put opci A s nižší realizační cenou. Opce je OTM.

  2. Nakoupíme stejný počet put opcí B se střední realizační cenou. Ralizační ceny opcí B a C jsou shodné. Opce je ATM.

  3. Nakoupíme stejný počet call opcí C se střední realizační cenou. Ralizační ceny opcí B a C jsou shodné. Opce je ATM.

  4. Prodáme call opci D s nejvyšší realizační cenou. Opce je OTM.

    • Doba expirace všech opcí je stejná. Nakoupená put opce B má stejnou realizační cenu jako nakoupená call opce C. Rozpětí realizačních cen A-B a C-D je stejné. Cena podkladového aktiva je na úrovni realizačních cen B a C. Short Iron Butterfly je sestavený kombinací Bear Put Spread (kroky 1, 2) a Bull Call Spread (kroky 3, 4).

    Vstupní kroky


    • Na grafech si vyhledejte formaci Vlajka. Toto je vhodná formace pro obchodování této strategie.

    Výstupní kroky


    • Řiďte svoji pozici v souladu s pravidly vašeho obchodního plánu.

    • Strategie Long Iron Butterfly je tvořena kombinací strategií Bear Put Spread a Bull Call Spread. V případě potřeby tak můžete na ni nahlížet jako na 2 samostatné strategie a obchodovat je samostatně. Proto můžete ukončit strategii na ztrátové straně a ponechat si strategii na ziskové straně.


Souvislosti

Výhled



  • Před vstupem do strategie Short Iron Butterfly se pohybujeme na neutrálním trhu. Současná volatilita je na nízké úrovni a očekáváte prudkou změnu ceny podkladového aktiva libovolným směrem a tím pádem také nárůst volatility.

Odůvodnění



  • U strategie Short Iron Butterflie vstupujeme do nákladově levnějšího obchodu, než je Straddle. Oproti ní však máme omezený maximální výnos. Ten se nachází v době expirace pod dolní nebo nad horní realizační cenou opcí.

  • Očekáváte zvýšení volatility a velký pohyb ceny podkladového aktiva.

Typ pozice



  • Jedná se o čistě debetní transakci.

  • Maximálním rizikem tohoto obchodu jsou náklady na jeho otevření. Maximální zisk je rozdílem sousedních realizačních cen opcí snížený o celkové náklady na otevření pozice.

Vliv času



  • Časový rozpad je pro strategii Short Iron Butterfly škodlivý v období, kdy je pozice nerentabilní a čekáte na dostačný pohyb podkladového aktiva. Ve chvíli, kdy se podkladové aktivum dostatečně pohne a a pozice se stává rentabilní časový rozpad začíná působit ve prospěch této pozice.

Doba obchodu



  • Optimální je provádět tento obchod s opcemi 3 měsíce do expirace. Pokud se podkladové aktivum ale dostečně nepohne, ukončete pozici nejpozději 1 měsíc před expirací.

Výběr akciového podkladu



  • Vyberte si dostatečně likvidní akcii. Průměrný denní objem zobchodovaných akcií by měl přesáhnout 500 000 kusů (Average Daily Volume – ADV > 500 000).

  • Vyberte akcii, u níž je vytvořena formace vlajka. U této formace je vysoká pravděpodobnost brzké velmi prudké změny ceny podkladového aktiva.

Výběr opce



  • Vyberte si dostatečně likvidní opci. Open Interest by měl být minimálně 100, nejlépe 500 násobkem velikosti vámi otevírané pozice.

  • Nižší realizační cenu put opce volte pod aktuální tržní cenou podkladového aktiva.

  • Střední realizační cenu put i call opce volte v blízkosti aktuální tržní ceny podkladového aktiva (ATM), nebo do místa, kde v době ukončení obchodu nepředpokládáte cenu podkladového aktiva.

  • Vyšší realizační cenu call opce volte nad aktuální tržní cenou podkladového aktiva. Vzdálenost nižší i vyšší realizační ceny od střední realizační ceny je stejná.

  • Pro všechny opce použijte stejný termín 3 měsíce do vypršení platnosti opcí.

Profil rizik



  • Maximální ztráta = Omezená součtem zaplacených prémií.

  • Maximální zisk = Rozdíl sousedních realizačních cen – celkové náklady na otevření pozice.

  • Horní bod zvratu = Střední realizační cena opce + celkové náklady na otevření pozice.

  • Dolní bod zvratu = Střední realizační cena opce – celkové náklady na otevření pozice.

Výhody a nevýhody

Výhody



  • Ve volatilních trzích jsme ziskoví za použití menšího kapitálu než u strategie Straddle.

  • Riziko je omezené velikostí použitého kapitálu na vstup do této strategie.

  • Pokud se cena podkladové aktiva dostatečně pohne, naše zisky jsou s touto strategií poměrně vysoké.

Nevýhody



  • Vyšší ziskový potenciál přichází s větším rozpětím realizačních cen opcí.

  • Zisk se zvyšuje s blížícím se termínem expirace opcí.

  • Potenciální ztráta je mnohem vyšší než ziskový potenciál obchodu.

  • Příliš široké rozpětí Ask/Bid může nepříznivě ovlivnit kvalitu obchodu.

  • Jedná se o komplikovanější strategii určenou pro středně pokročilé obchodníky.

Ukončení obchodu



Ukončení pozice



  • Pozici můžeme ukončit zpětným odkupem vypsaných opcí se současným prodejem držených opcí.

  • Pokročilí obchodníci mohou v závislosti na kolísání ceny podkladového aktiva na obchod nahlížet jako na 2 samostatné strategie Bear Put Spread a Bull Call Spread. Samostatným obchodováním (předčasným ukončením ztrátové strany a ponecháním si ziskové) tak můžete dosáhnout dílčích zisků před ukončením obchodu.

Zmírnění ztráty



  • Předčasně ukončit obchod jak je popsáno výše.

  • Pokročilí obchodníci mohou ukončit jen jednu stranu spreadu a s druhou stranou se pokusit dosáhnout zisku.

Příklad


17. května 2009 se obchoduje akcie ABCD za 52,87 USD.


Prodáme put opci A s expirací v srpnu 2009 a realizační cenou 45,00 za 1,88 USD.


Koupíme put opci B s expirací v srpnu 2009 a realizační cenou 50,00 za 3,73 USD.


Koupíme call opci C s expirací v srpnu 2009 a realizační cenou 50,00 za 7,03 USD.


Prodáme call opci D s expirací v srpnu 2009 a realizační cenou 55,00 za 4,67 USD.

Celková zaplacená částka

 

Zaplacené prémium – obdržené prémium

(3,73 + 7,03) - (1,88 – 4,67) = 4,21

Maximální riziko

 

Celková zaplacená částka

4,21

Maximální zisk

 

Rozdíl realizačních cen – celková zaplacená částka

5,00 - 4,21 = 0,79

Dolní bod zvratu

 

Realizační cena opce B – celková obdržená částka

50,00 - 4,21 = 45,79

Horní bod zvratu

 

Realizační cena opce C + celková obdržená částka

55,00 + 4,21 = 54,21

Max. ROI

18,76% pokud je v době expirace cena akcie pod realizační cenou opce A a nad realizační cenou opce D

Sdílej přátelům:
  • Facebook
  • Google Bookmarks
  • Blogus.cz
  • Bookmarky.cz
  • Jaggni to!
  • Linkuj.cz!
  • MediaBlog.cz
  • MojeLinky.sk
  • Park.sk
  • Pozrisi.sk
  • TextTip.eu
  • Top Články.cz
  • TOPodkazy.cz
  • vybrali.sme.sk
  • del.icio.us
  • Live

Popularity: 27% [?]

2 Komentáře(ů) »

Napsat komentář!

Musíš být Zalogován v poslat komentář.