Time Management – náhradní náplň vložek pro rok 2015
25.10.2012 – 19:53 | Žádný komentář

Vyzkoušel jsem si různé plánovací diáře. Protože mi žádný z nich zcela nevyhovoval, vytvořil jsem si přímo na míru vlastní vložky do diáře Time Managementu. Používám diář s vložkami papíru A5 (148,5mm x 210mm). Protože …

Přečíst celý článek »
Spready

Komoditní spready

Opce

Opční strategie

Strategie pro neutrální trh

Strategie pro trh, který se nikam příliš nehýbe

Strategie pro pokles trhu

Strategie pro pokles trhu

Strategie pro růst trhu

Strategie pro růst trhu

Domů » Debetní strategie, Opce, Strategie pro neutrální trh

Long Call Butterfly

Přidal v 23.11.2010 – 23:20Jeden komentář

Long Call Butterfly

Long Call Butterfly je další z neutrálních strategií. Je opakem volatilní strategi Short Call Butterfly. Long Call Butterfly je populární strategie, protože poskytuje dobrý poměr mezi rizikem a ziskem spolu s nízkými nároky na kapitál. Nakoupené vnější call opce A a C nám omezují riziko ztráty a tak je strategie konzervativnější než Short Straddle.

Long Call Butterfly se skládá z nakoupené call opce s nejnižší realizační cenou A, dvojnásobného počtu prodaných (vypsaných) call opcí B s vyšší realizační cenou než má opce A. Úplně nejvyšší realizační cenu má nakoupená call opce C.

Výsledná pozice je zisková jen pokud je trh neutrální. Maximální zisk dosáhnete, pokud se bude v době expirace cena podkladového aktiva na úrovni realizační ceny opce B. V reálném obchodování však opce málokdy vyexpiruje přesně na realizační ceně opce B a proto je nutné počítat s menšími zisky.

Postup obchodování strategie Long Call Butterfly



  1. Nakoupíme call opci s nejnižší realizační cenou A. Opce je ITM.

  2. Prodáme dvojnásobný počet počet call opcí B s realizační cenou v blízkosti tržní ceny podkladového aktiva. Opce je ATM.

  3. Nakoupíme call opci s nejvyšší realizační cenou C. Opce je OTM.

    • Doba expirace všech opcí je stejná. Rozpětí realizačních cen AB a BC je stejné. Cena podkladového aktiva je na úrovni realizační ceny opce B. Maximální zisk dosáhnete, pokud se bude v době expirace cena podkladového aktiva pohybovat na úrovni realizační ceny opce B.

    Vstupní kroky


    • Vyberte akcii, která se pohybuje do strany a najděte si hladinu supportu a rezistence.

    • Ověřte si, že není plánovano vydání nějaké zprávy (ohlašování hospodářských výsledků, očekávané schválení léku, představování nového klíčového produktu…), které by mohlo zapříčinit posun ceny podkladového aktiva.

    Výstupní kroky


    • Řiďte svoji pozici v souladu s pravidly vašeho obchodního plánu.

    • Pokud se cena podkladového aktiva prudce posunuje přes oblast stop lossu, předčasně ukončete obchod.

    • Můžete ukončit pozici těsně před vypršením. V tom případě si ale ale zahrňte do výpočtu zisků a ztrát veškeré provize jak za otevření, tak zejména i za předčasné ukončení pozice.

Souvislosti

Výhled



  • S touto strategií spekulujeme na stagnaci ceny podkladového aktiva. Neočekáváme přílišný pohyb ceny podkladového aktiva.

Odůvodnění



  • Long Call Butterfly je potenciálně velmi výnosný obchod při malých kapitálových výdajích. Maximální zisk dosáhnete, pokud se bude v době expirace cena podkladového aktiva na úrovni realizační ceny opce B.

  • Očekáváte nízkou volatilitu podkladového aktiva.

Typ pozice



  • Jedná se o čistě debetní obchod i když celkové kapitálové potřeby na jeho otevření jsou nízké.

  • Riziko je omezené. Nemůžeme ztratit víc, než kolik jsme investovali do tohoto obchodu.

  • Maximální zisk je dán rozdílem sousedních realizačních cen opcí snížený o celkovou zaplacenou částku.

Vliv času



  • Časový rozpad je pro tuto pozici pozitivní v době, kdy je zisková. V období ztráty pracuje proti této pozici.

Doba obchodu



  • Tuto strategii je nejlepší obchodovat v krátkodobé horizontu. Nejlépe 1 měsíc a méně do expirace.

Výběr akciového podkladu



  • Vyberte si dostatečně likvidní akcii. Průměrný denní objem zobchodovaných akcií by měl přesáhnout 500 000 kusů (Average Daily Volume – ADV > 500 000).

  • Vyberte akcii, která se pohybuje do strany a najděte si hladinu supportu a rezistence.

  • Vyberte si akcie v cenovém rozpětí, které vám bude vyhovovat. Někteří obchodníci volí akcie s cenou větší než 20 USD, protože se jim lépe nastavuje šířka neutrální (ziskové) oblasti obchodu.

Výběr opce



  • Vyberte si dostatečně likvidní opci. Open Interest by měl být minimálně 100, nejlépe 500 násobkem velikosti vámi otevírané pozice.

  • Realizační cenu call opce A volte pod aktuální tržní cenou podkladového aktiva.

  • Realizační cenu call opce B volte v blízkosti aktuální tržní ceny podkladového aktiva (nebo na úrovni, kde učekáváte cenu v době expirace).

  • Realizační cenu call opce C volte nad aktuální tržní cenou podkladového aktiva.

  • Vzdálenost realizačních cen AB a BC je stejná.

  • Je velmi důležité si zajistit odpovídající rozpětí bodů zvratu – šířka neutrální oblasti nám ovlivňuje pravděpodobnost úspěšného zakončení obchodu.

  • Doba expirace všech opcí je stejná. Je nutné vyvážit délku obchodu s potenciálním ziskem. Proto volíme opce s 1 měsícem a méně do expirace.

Profil rizik



  • Maximální ztráta = Celková zaplacená částka

  • Maximální zisk = Rozdíl realizačních cen – celková zaplacená částka

  • Dolní bod zvratu = Realizační cena opce A + celková zaplacená částka

  • Horní bod zvratu = Realizační cena opce C – celková zaplacená částka

Výhody a nevýhody

Výhody



  • Dosahujem zisk, i když se trh nikam nepohybuje při malých kapitálových nárocích nutných k otevření pozice.

  • Omezené a malé riziko ve srovnání s potencionálním ziskem.

  • Poměrně vysoký ziskový potenciál, pokud se podkladové aktivum příliš nepohybuje.

Nevýhody



  • Vyšší zisky přicházejí se zužujícím se rozpětím realizačních cen opcí.

  • Zisk se zvyšuje s blížící se dobou expirace opcí.

  • Příliš široké rozpětí Ask/ Bid může nepříznivě ovlivnit kvalitu obchodu.

Ukončení obchodu



Ukončení pozice



  • Pozici ukončíte zpětným odkupem vypsaných opcí a následným prodejem dříve nakoupený opcí.

  • Pokročilí obchodníci mohou ukončit jen stranu Bull Call Spread či Bear Call Spread a se zbytkem obchodovat samostatně při využití pohybu ceny podkladového aktiva k dalším dílčím ziskům.

Zmírnění ztráty



  • Předčasně ukončit obchod jak je popsáno výše.

  • Pokročilí obchodníci mohou ukončit jen jednu stranu spreadu a s druhou stranou se pokusit dosáhnout zisku.

Příklad


17. května 2009 se obchoduje akcie ABCD za 50,00 USD.


Koupíme 1 call opci A s expirací v červnu 2009 a realizační cenou 45,00 za 6,12 USD.


Prodáme 2 call opce B s expirací v červnu 2009 a realizační cenou 50,00 za 3,07 USD.


Koupíme 1 call opci C s expirací v červnu 2009 a realizační cenou 55,00 za 1,30 USD.

Celková zaplacená částka

 

Zaplacené prémium – obdržené prémium

(6,12 + 1,30) - (2 * 3,07) = 1,28

Maximální riziko

 

Celková zaplacená částka

1,28

Maximální zisk

 

Rozdíl sousedících realizačních cen B, A – celková obdržená částka

5,00 - 1,28 = 3,72

Dolní bod zvratu

 

Realizační cena opce A + celková zaplacená částka

45,00 + 1,28 = 46,28

Horní bod zvratu

 

Realizační cena opce C – celková zaplacená částka

55,00 - 1,28 = 53,72

Max. ROI

290,63% pokud je v době expirace cena akcie rovna realizační ceně opce B

Sdílej přátelům:
  • Facebook
  • Google Bookmarks
  • Blogus.cz
  • Bookmarky.cz
  • Jaggni to!
  • Linkuj.cz!
  • MediaBlog.cz
  • MojeLinky.sk
  • Park.sk
  • Pozrisi.sk
  • TextTip.eu
  • Top Články.cz
  • TOPodkazy.cz
  • vybrali.sme.sk
  • del.icio.us
  • Live

Popularity: 23% [?]

Jeden komentář »

Napsat komentář!

Musíš být Zalogován v poslat komentář.